Недавний отчет председателя Центрального банка России Эльвиры Набиуллиной в Государственной думе наглядно продемонстрировал: Банк России — эффективный и надежный регуляторный инструмент, успехи которого очевидны. Вот только мандат своей ответственности за экономику в нашей стране руководство Центробанка воспринимает крайне узко и ограниченно. Но, как говорится, выход есть.
Фото: Геннадий Черкасов
Руководство Банка России действительно есть за что похвалить. Рубль — относительно стабилен, инфляция в целом — однозначная (в смысле не двузначная) и находится под контролем. Банковская система развивается, вклады населения застрахованы, платежи юридических лиц стабильно проходят даже с учетом незаконных западных санкций. Можно уверенно говорить, что Центробанк, наверное, прекрасно справляется со своими многочисленными и разноплановыми задачами. Но это, так сказать, с одной стороны. С другой все выглядит совсем по-иному.
Критика руководства Центробанка концентрируется в основном вокруг трех принципиальных вещей. Первое: это «зависшие» за рубежом золотовалютные резервы (порядка 300 млрд долл.), которые оказались заблокированы недружественными странами. Понятно, что о планах начала СВО руководство ЦБ РФ знать не могло, но тенденция на конфронтацию Запада с нашей страной тем не менее прослеживалась. Национальная платежная система, которая управляет картами «Мир» и СБП, после Крымской весны заработала крайне вовремя и очень успешно. Почему же, скажем, с 2014 года не началась хотя бы поэтапная конвертация потенциально токсичных золотовалютных резервов в иные, более ликвидные формы?
Второй предмет критики Банка России — это, конечно же, уровень учетной ставки, который сейчас составляет значительные 16% (и сопоставим с рекордом последнего десятилетия в 2022 году в 20%). 16% при однозначной инфляции носят не просто запредельный, а по сути запретительный уровень.
Третий аспект, который не нравится в деятельности руководства ЦБ, — это то, что при любом развитии событий в нашей стране банки так или иначе зарабатывают и находятся в плюсе. В последние годы банковский бизнес стал, наверное, самым маржинальным видом деятельности в нашей стране при наличии динамично развивающихся «стройки», ТЭКе, сельском хозяйстве и машиностроении. По итогам прошлого года банки получили рекордную прибыль в размере 3,3 трлн рублей, что впечатляет даже в нашей стране со все еще искаженной структурой экономики. По сути, Банк России как лидер отрасли здесь сработал на твердую «пятерку», но другим отраслям от этого легче не становится.
Ну и самое главное, что предъявляют г-же Набиуллиной критики и оппоненты, состоит в том, что Банк России не считает себя ответственным за обеспечение экономического роста в стране. Как бы, с одной стороны, Центробанк «работает в тесном контакте с правительством», а с другой — является независимой, по факту никому не подчиняющейся государственной организацией. Для полноты картины стоит добавить, что Банк России еще ежегодно получает прибыль от той или иной коммерческой деятельности. По итогам 2023 года чистая прибыль ЦБ РФ составила 140,4 млрд руб. Данный результат можно тоже безусловно отнести к успехам Центробанка, но общество, на мой взгляд, ждет от главного финансового регулятора в стране не только частных коммерческих успехов, но в первую очередь — развития экономики в целом.
Кто-то, наверное, скажет, что нельзя вешать на ЦБ всю ответственность за развитие сложнейшей национальной экономической системы. Но, с другой стороны, а почему бы Банку России и не взять на себя повышенные полномочия?
Для этого есть основания и возможности. Центробанк России обладает всей полнотой информации обо всех экономических (и не только финансовых) отношениях в нашей стране. Не существует в российской природе транзакции, которую бы не заметил национальный финансовый регулятор. Здесь мы имеем потенциально высокий уровень управляемости в экономических отношениях. Кроме того, Банк России работает с российским рублем — вещественной основой всей нашей экономической системы. Если деньги — это кровеносная система экономики, то почему бы Центробанку не быть ее сердцем?
Суть моего предложения в том, чтобы наделить Банк России чрезвычайными экономическими полномочиями, что позволит расширить его мандат до формирования полноценного органа государственного планирования и регулирования — Госплана 2.0.
На недавнем отчете Правительства РФ председателю кабинета министров России Михаилу Мишустину был задан вопрос о перспективах реализации Госплана 2.0, и премьер-министр согласился с постановкой такого вопроса, сделав акцент на том, что современное государственное планирование должно основываться на «цифровом Госплане», с чем мы, экономисты-государственники, согласны, что называется, двумя руками.
Ключевой задачей Госплана 2.0 вкупе с нынешними полномочиями Центробанка должно стать именно обеспечение опережающего экономического роста в нашей стране. Что значит «опережающего» в наших условиях? Во время отчета председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной в Государственной думе на пленарном заседании мною был задан вопрос о том, какой уровень ежегодного экономического роста с учетом крайне амбициозных поручений президента Центробанк России считает оптимальным и что намерен предпринять для его обеспечения?
Эльвира Сахипзадовна ответила вполне конкретно. С учетом нынешнего уровня развития производительных сил и кадрового обеспечения экономики мы можем рассчитывать на экономический рост на уровне или чуть выше 2%. По мнению председателя ЦБ РФ, если мы хотим более амбициозный рост, то необходимо наращивать инвестиции в расширение производства, подготовку кадров и повышение производительности труда, в том числе в роботизацию. С данным ответом можно было бы и согласиться, но здесь мы неминуемо вспоминаем про запретительный уровень ключевой ставки в стране в 16%. По сути, сейчас экономический рост в нашей стране часто происходит вопреки и параллельно с политикой Центробанка.
…2% ежегодного экономического роста, конечно же, нас не устраивают. Не устраивает и уровень порядка 3,6%, что был продемонстрирован нашей экономикой в 2023 году. При всей успешности данного уровня его нельзя считать «прорывным» по той простой причине, что данный масштаб, собственно, сопоставим с общим уровнем роста мировой экономики в целом. Соответственно, для того, чтобы оставаться в пятерке ведущих экономик мира и претендовать на четвертое место по объему ВВП ППС, нам надо расти на уровне 5%. А для того, чтобы сохранить и приумножить свои позиции в долгосрочной перспективе, рост должен быть на уровне 7–10%, который, кстати, не является фантастикой и демонстрируется некоторыми нашими партнерами по БРИКС, например Индией (рост по итогам 2023 года — 7,3%).
Все это вполне реально и в наших, российских условиях, для чего необходимо сочетание эффективности Банка России с подходами и принципами цифрового Госплана 2.0. Обозначу лишь некоторые принципиальные задачи, которые призван решить данный мегарегулятор, если он будет сформирован в России.
Во-первых, наращивание денежной массы. Повторюсь, без денег экономики не существует. В настоящее время в России агрегатор М2 (все деньги в экономике в любой форме) составляет около 60% ВВП. Что это означает, если выражаться простыми словами? По сути, это говорит о том, что почти половина нашего ВВП не отражена в денежной форме, то есть имущество, товары, услуги, блага и ценности произведены и существуют, а деньгами они почему-то обеспечены не полностью. Фактически это малокровие в организме, которое, как известно, приводит к нехорошим последствиям. Например, в Китае агрегатор М2 составляет порядка 1,5 ВВП, иные страны глобального большинства также стараются насыщать экономику необходимой денежной массой. И здесь существует громадное число возможностей, начиная от госкредитования и выпуска государственных облигаций и заканчивая целевой эмиссией «окрашенных» денег, непосредственно направляемых на модернизацию экономики и развитие инфраструктуры в стране. Цифровой рубль (третья форма денег), за введение которого мы уже здесь похвалили ЦБ РФ, тоже является прекрасным инструментом повышения объема денежной массы в стране.
Почему это сейчас чрезвычайно важно? Все потому, что экономика нуждается в инвестиционных ресурсах, а в настоящее время на фоне завышенной ключевой ставки и недостаточного уровня агрегатора М2 цена инвестиционных ресурсов становится фактически неподъемной для большинства отраслей и комплексов народного хозяйства.
Вторая задача суперведомства — это обеспечение структурной модернизации экономики. Понятно, что доля наукоемких производств в ВВП должна увеличиваться, а процент сырьевого экспорта — сокращаться. Но достичь этого можно, только объединив финансово-экономическую политику с реализацией долгосрочных планов социально-экономического развития. Цифровой Госплан 2.0, исходя из поручений президента (в первую очередь — майских указов), призван определять уровень необходимого производства по основным отраслям народного хозяйства.
Третья задача «объединенного Госплана» — это интеграция финансового, промышленного и научно-технологического потенциала. Нужно помнить о приоритете государственных и социальных задач над коммерческими или узкоотраслевыми. Маржинальность банковского сектора, о которой мы говорили выше, часто происходит на фоне недофинансирования производства, науки и инноваций. Синергия задач различных отраслей и комплексов и их увязка на уровне стратегического развития страны позволят создать условия для сбалансированного развития.
В заключение хочется спросить: насколько данный подход реализуем? На мой экспертный взгляд, здесь нет ничего из ряда вон выходящего. Значение государства в экономике растет, принципы стратегического планирования реализуются, дискурс вокруг межотраслевых балансов и цифрового Госплана уже является реальностью. Как мне кажется, данные факторы могут стать основанием для новой актуальной экономической политики в нашей стране, если ее реализация будет частью ответственности более амбициозного Банка России, который, становясь суперведомством в стране, будет помогать достижению стратегических целей по всему их контуру. Данные новации могут быть реализованы именно сейчас, в период определения структуры и состава нового правительства и накануне принятия президентом России нового пакта майских указов на предстоящую «шестилетку». Ну а кто может возглавить этот мегарегулятор — это, как говорится, вопрос второй, хотя и не менее важный…
